Picos, palas y datos: invertir en la IA real

La Inteligencia Artificial (IA) ha dejado de ser un simple concepto de nicho tecnológico para convertirse en la fuerza macroeconómica dominante de nuestra era. Al igual que en una fiebre del oro de la IA, empresas y gobiernos están volcando capital masivo en infraestructura energética, computacional e industrial para no quedarse atrás. El resultado es un nuevo ciclo de inversión global que recuerda a un boom histórico, pero esta vez impulsado por algoritmos y centros de datos en lugar de picos y palas. ¿El punto de inflexión? Los recientes contratos multimillonarios de Oracle han demostrado con números tangibles que esta tendencia es real y enorme, no mera especulación. A continuación, exploramos por qué estos hitos marcan un antes y un después, cómo se estructura la cadena de valor de la IA, por qué la energía es el verdadero cuello de botella, qué empresas ya están ganando con esta ola (y cómo un inversionista minorista puede subirse a ella) y los efectos secundarios que revalorizan industrias y commodities olvidados.

Oracle marca un punto de inflexión en el ciclo de inversión global

Las últimas cifras de Oracle dejaron boquiabierto al mercado y cimentaron la IA como tesis macro. En su informe trimestral reciente, Oracle reportó un aumento interanual de 359% en nuevos pedidos, firmando contratos por US$317 mil millones adicionales en solo tres meses. Su cartera total de pedidos pendientes (RPO) alcanzó los US$455 mil millones, una cifra que equivale a casi el 81% del PIB trimestral de Estados Unidos. En otras palabras, en un solo trimestre Oracle añadió el equivalente de la mayor parte de la economía estadounidense en contratos de cloud e IA – números difíciles de ignorar. Lo más impactante es que no son pronósticos ni promesas vagas, son ingresos ya comprometidos contractualmente, lo que desmonta cualquier argumento de que estamos ante una simple “burbuja de IA” especulativa.

Detrás de estos números récord hay acuerdos sin precedentes. Por ejemplo, Oracle firmó lo que podría ser el contrato de cloud más grande de la historia: un compromiso de cinco años por alrededor de US$300 mil millones con OpenAI. Este solo trato contribuyó a la explosión del 359% en su cartera, transformando a Oracle de ser un proveedor tradicional a un protagonista de la nube impulsada por IA. Safra Catz, CEO de Oracle, reveló que la compañía cerró cuatro contratos multimillonarios este trimestre con “los quién es quién de la IA”, incluyendo nombres como OpenAI, Meta, Nvidia e incluso la startup xAI de Elon Musk. Dichos clientes están reservando capacidad masiva en la nube para desplegar IA generativa y servicios de inferencia.

¿Qué significa esto para el ciclo de inversión global? En pocas palabras, confirma que ha iniciado un nuevo ciclo expansivo de gasto de capital centrado en la infraestructura de IA. Los pedidos firmados por Oracle –un actor clave de la industria– sientan la base para años de construcción e inversión por venir. Ignorar esta señal en favor de narrativas pesimistas de recesión sería un error estratégico, pues estos contratos reales indican que el dinero ya está fluyendo. Así como la fiebre del oro del siglo XIX desencadenó una era de expansión económica (donde los visionarios invirtieron en ferrocarriles, picos y palas), la “fiebre del oro de la IA” está desencadenando un boom en centros de datos, redes eléctricas y fábricas. En resumen, Oracle ha marcado un antes y un después: ha proporcionado la prueba irrefutable de que la IA no es solo tendencia tech pasajera, es la tesis macroeconómica central que está redefiniendo los patrones de inversión global ahora mismo.

La cadena de valor de la IA: ¿dónde fluye el capital?

Para entender cómo aprovechar esta ola, primero hay que visualizar la cadena de valor de la IA y seguir el rastro del dinero. La oportunidad no se limita a las conocidas empresas de software o modelos de lenguaje; se extiende mucho más allá, hacia todos los eslabones físicos que hacen posible la IA a gran escala. Desde los chips especializados en los servidores hasta el hormigón de los centros de datos y la energía para inteligencia artificial que los alimenta, cada capa está recibiendo una inyección extraordinaria de capital.

Uno de los cambios clave es la transición de la etapa de “entrenamiento” de modelos de IA a la etapa de “inferencia”. Entrenar grandes modelos fue una primera fase multimillonaria, pero la inferencia (usar esos modelos ya entrenados para generar respuestas y automatizar tareas en tiempo real) será un mercado aún mayor y constante. Para ilustrarlo, Larry Ellison de Oracle señaló que aunque el mercado de entrenamiento es gigantesco, el de la inferencia será aún más grande. En la práctica, cada aplicación de IA desplegada –desde asistentes virtuales hasta coches autónomos– supone una demanda permanente de cómputo para inferencias, que crece exponencialmente conforme la IA se integra en todas las industrias.

¿Quiénes ganan con esto? Por el lado del hardware, las empresas de semiconductores y componentes clave ya están recogiendo frutos. Un ejemplo es Micron Technology, fabricante de memoria de alto ancho de banda (HBM) usada en servidores de IA, que vio sus acciones duplicarse en un año gracias a la demanda explosiva y sostenida de estos chips de memoria. Del mismo modo, los fabricantes de GPUs y aceleradores (como Nvidia, AMD) y de equipos de red y almacenamiento están viviendo una bonanza de pedidos. Sin embargo, aunque la computación es crucial, el propio Larry Ellison advirtió que el cuello de botella más grande no está en los chips, sino en la energía para hacerlos funcionar. Esto nos lleva al siguiente punto: la infraestructura energética es la capa fundamental (y la oportunidad de inversión más amplia) en esta cadena de valor.

El cuello de botella energético: energía para la inteligencia artificial

En toda “fiebre del oro” moderna hay que identificar dónde están los picos y palas imprescindibles. En la fiebre del oro de la IA, ese rol lo ocupa la energía. Los centros de datos llenos de chips hambrientos de cómputo requieren cantidades colosales de electricidad, y esta realidad ha convertido a la energía en el principal factor limitante para la expansión de la IA. Dicho de otro modo, por muchos procesadores que tengamos, de nada sirven si no hay suficiente suministro eléctrico. Satisfacer la demanda energética de la IA es ahora la frontera de inversión más crítica, y también la más prometedora para quienes aporten soluciones.

Para calibrar la magnitud, basta con mirar de nuevo el caso Oracle. Un análisis interno estimó que solo los contratos de Oracle implicarían consumir energía equivalente al 90% del consumo eléctrico total de Japón, o al 21% de toda la electricidad de Estados Unidos. Aunque estas comparaciones son aproximadas, ilustran un punto claro: la escala del desafío energético es asombrosa. Estamos hablando de decenas de gigavatios que deberán generarse y entregarse de forma fiable. Esto presenta un desajuste monumental entre la oferta eléctrica actual y la demanda futura, pero también señala directamente hacia dónde irá el capital inversor: a las empresas capaces de cerrar esa brecha.

Resolver el cuello de botella energético no ocurrirá de la noche a la mañana; seguirá una secuencia lógica de fases, muy parecida a construir primero los cimientos antes de encender las luces. Cada fase canaliza flujos de capital hacia distintos sectores:

Ingeniería y Construcción de centros de datos: El primer dinero va a los constructores. Antes de comprar servidores, hay que construir los “templos” donde residirá la IA. Empresas de ingeniería civil y construcción especializadas en centros de datos son las beneficiarias iniciales. Por ejemplo, MasTec, un contratista de infraestructura, reportó que la construcción de centros de datos se ha vuelto un motor importante de su negocio, estimando ingresos adicionales de “un par de cientos de millones de dólares” solo en 2024 por estos proyectos. Esto evidencia que el capital ya se está moviendo hacia levantar edificios, instalar fibra óptica y desplegar millas de cableado.
Equipamiento energético y componentes eléctricos: Una vez construido el centro de datos, hay que dotarlo de energía. Aquí entran empresas que proveen soluciones energéticas y componentes críticos de electricidad. Muchas eran compañías industriales casi olvidadas que ahora resurgen ante la desesperada búsqueda de fuentes de energía por parte de los gigantes tech. Un caso ilustrativo es Bloom Energy, fabricante de pilas de combustible (fuel cells): Oracle recurrió a ellos convirtiéndose en su primer cliente hiperescalar directo para suministro energético in-situ. ¿El resultado? Las acciones de Bloom Energy subieron cerca de 70% tras anunciarse el acuerdo, validando la inmensa demanda por energía dedicada para IA. Otra es Babcock & Wilcox, histórico fabricante de calderas industriales: pasó de ser vista como una empresa moribunda a tener una renovada demanda de sus calderas para centrales eléctricas que alimentarán centros de datos. De hecho, su acción resurgió de apenas $0,50 a ~$2,78 en poco tiempo, señal de una profunda recuperación de valor impulsada por esta nueva demanda.
El gas natural como puente energético: Construida y equipada la instalación, necesita combustible para generar electricidad. A corto y medio plazo, el gas natural es el puente indispensable para cubrir el déficit de generación eléctrica hasta que las renovables escalen lo suficiente. Empresas gasistas como Antero Resources ya se posicionan estratégicamente para surtir de gas a los nuevos mega-centros de datos. Este hidrocarburo de transición se perfila como ganador porque ofrece la potencia y confiabilidad necesarias mientras la infraestructura de energía limpia trata de alcanzarlos. Para los inversores, esto implica una demanda estructural de gas natural sostenida en los próximos años, que podría favorecer desde productoras de gas y GNL hasta empresas de tuberías y generación dual.
Almacenamiento en baterías y estabilidad de la red: Dado que los sistemas de IA deben funcionar 24/7 sin interrupciones, el almacenamiento energético a gran escala es no negociable. Aquí es donde Tesla ha emergido como líder con sus megapacks de baterías industriales (Megapack). Sus sistemas pueden alimentar a 400.000 hogares durante algo menos de un mes y están siendo cruciales para estabilizar redes eléctricas con alta carga de centros de datos. La división de energía de Tesla –a menudo opacada por sus coches eléctricos– podría cosechar una oportunidad de ingresos de hasta $19.200 millones derivada únicamente de las necesidades de almacenamiento para los contratos de Oracle. Esto convertiría a su negocio de baterías en un pilar fundamental de crecimiento futuro, más allá de los vehículos. También otros jugadores en almacenamiento y redes inteligentes (fabricantes de baterías, de transformadores, switchgear, etc.) verán demanda sin precedentes. En suma, asegurar una energía para inteligencia artificial estable y suficiente abre un abanico de oportunidades desde plantas de generación y parques de baterías hasta mejoras en las redes de transmisión.

Como vemos, el cuello de botella energético de la IA está generando una cascada de inversiones interconectadas. Las compañías que proveen los “picos y palas” energéticos indispensables para esta revolución digital se perfilan como las ganadoras de la próxima década. Y no se trata de un sector aislado: abarca construcción, ingeniería eléctrica, combustibles y almacenamiento, todos al servicio de la IA. Para el inversionista informado, entender esta secuencia es vital: el dinero llega primero a quienes construyen, luego a quienes equipan, y finalmente a quienes proveen el insumo operativo (combustible y almacenamiento). Esta hoja de ruta de la inversión marca dónde buscar las oportunidades más sólidas en la era de la IA.

Empresas beneficiadas y acciones para invertir en IA

Este despliegue masivo de capital ya se refleja en ganadores concretos en la bolsa. Identificar estas empresas –y los sectores en que operan– es clave para que el inversionista minorista pueda posicionarse en esta ola de inversión en infraestructura de IA. A continuación, destacamos algunas compañías y cómo se están beneficiando de esta “fiebre del oro” tecnológica:

Micron Technology (MU) – Fabricante de chips de memoria HBM para IA. La demanda explosiva de memoria de alto ancho de banda para entrenar e inferir con modelos avanzados disparó sus ventas. Su acción subió casi 100% en el último año gracias a esta tendencia. Es un ejemplo de cómo los proveedores de componentes críticos (semiconductores de memoria, en este caso) se están apreciando por la nueva demanda secular de la IA.
MasTec (MTZ) – Empresa líder en construcción de infraestructura. Está viendo un fuerte incremento en contratos para construir centros de datos, tendidos eléctricos y proyectos de energía asociados a la IA. MasTec esperaba cientos de millones de dólares en ingresos adicionales solo en 2024 por obras vinculadas a data centers. Invertir en constructores como MasTec es una forma indirecta pero sólida de capturar el boom de CapEx en IA, ya que cada nuevo “hub” de IA primero necesita ser diseñado y erigido físicamente.
Bloom Energy (BE) – Desarrollador de pilas de combustible y soluciones de energía distribuida. Saltó a la fama recientemente al convertirse en proveedor directo de energía para Oracle (quien busca asegurar electricidad confiable para sus centros de datos). Tras anunciar su contrato hiperescalar, las acciones de Bloom subieron cerca de 70%. Esto muestra la valoración que otorga el mercado a los proveedores de energía para IA. Bloom, junto con empresas similares, ofrece tecnología para que los data centers generen su propia electricidad in situ (por ejemplo, con celdas de combustible alimentadas por gas), reduciendo dependencia de la red pública.
Tesla (TSLA) – Gigante tecnológico cuyo brazo de almacenamiento energético se está consolidando. Ya mencionamos que sus baterías Megapack a escala utility son clave para estabilizar la oferta eléctrica. Además de vender miles de vehículos eléctricos, Tesla está posicionada para vender miles de megavatios-hora de almacenamiento a operadores de centros de datos y utilities. La sola cartera de Oracle podría implicar decenas de gigavatios de respaldo, traducido en una oportunidad multimillonaria para Tesla Energy. Para el inversor, Tesla representa no solo vehículos autónomos impulsados por IA, sino también la infraestructura de baterías que respalda el auge de la IA misma.

Estas son solo algunas de las acciones para invertir en IA de forma estratégica – es decir, invirtiendo en los habilitadores físicos del ecosistema IA. Otras firmas tradicionales también están reviviendo gracias a esta ola: por ejemplo, Babcock & Wilcox, que fabrica calderas industriales, vio renacer su cotización al multiplicarse los pedidos para nuevas plantas de energía. En el sector de energía convencional, compañías de gas natural como Antero Resources se perfilan como ganadoras al aumentar la demanda de gas para generación eléctrica de los data centers. Y en el terreno de componentes eléctricos, gigantes como Eaton o Schneider Electric podrían beneficiarse de la necesidad de transformadores, conmutadores y equipo de red de alta capacidad.

Lo importante para el inversionista minorista es identificar los “picks and shovels” modernos de esta fiebre del oro digital. Así como en 1849 enriqueció más vender palas a los mineros que buscar oro uno mismo, hoy la apuesta más segura es proveer las herramientas y recursos que todas las iniciativas de IA necesitan. Eso incluye sectores como semiconductores, construcción especializada, generación de energía, materiales avanzados y almacenamiento. Posicionarse en estas áreas clave de la infraestructura de IA ofrece exposición al auge sin tener que adivinar qué startup de IA será la ganadora final. En palabras del informe de inversión, la oportunidad más tangible no reside en predecir qué software triunfará, sino en invertir en la infraestructura física indispensable que todos necesitarán – una clásica estrategia de “picos y palas” para esta fiebre del oro digital del siglo XXI.

Efecto dominó: recuperación industrial y boom de commodities

El impacto económico de esta masiva construcción de infraestructura IA se extiende mucho más allá de Silicon Valley. Estamos empezando a ver efectos de segundo y tercer orden que podrían revitalizar sectores industriales enteros y elevar la demanda de materias primas básicas durante años. Es un auténtico efecto dominó: la inversión en IA actúa como catalizador de una recuperación industrial más amplia, revalorizando activos antes olvidados y creando una demanda estructural en múltiples mercados.

Un indicador temprano de esta reactivación es el repunte de los índices manufactureros (PMIs) a nivel global. Los pedidos colosales ligados a IA (como los de Oracle) requieren fábricas produciendo a toda máquina equipos eléctricos, acero, cemento, sistemas de enfriamiento, etc. No es casualidad que los PMI industriales estén subiendo y se proyecte que se acerquen a niveles de 60 puntos, señal de fuerte expansión. Históricamente, cuando los PMIs aceleran de esa forma impulsados por gasto en infraestructura, también los precios de las materias primas tienden al alza. De hecho, en ciclos comparables el precio del petróleo llegó a subir ~60% interanual. Puede que esta vez el alza no sea tan extrema, pero los analistas ven un piso sólido para el petróleo y anticipan un eventual aumento en los precios de la energía de aquí al próximo año. En otras palabras, la fase de construcción (obras civiles, equipamiento) sienta las bases; la siguiente fase operativa –cuando todos esos centros de datos entren en servicio y comiencen a consumir combustible– podría disparar la demanda (y precios) de energéticos como el gas natural y el petróleo en el mediano plazo.

Entre los commodities, un metal destaca en este nuevo paradigma: el cobre es el nuevo petróleo. Así han resumido los expertos la importancia crítica que tendrá el cobre en la expansión de la red eléctrica y la electrificación general necesaria para la IA. Desde cables de alta tensión hasta chips y baterías, el cobre es omnipresente, y su demanda estructural podría llevar a precios históricamente altos. A la par, otros materiales como litio (para baterías), aluminio (infraestructura eléctrica) y acero (construcción) verán apoyado su consumo a largo plazo por esta megatendencia de inversión en infraestructura de IA.

En cuanto a beneficiarios industriales, la lista es amplia. Por el lado de la maquinaria pesada, empresas como Caterpillar (máquinas de construcción, generadores) o Cummins (motores y sistemas de energía) ganarán con los nuevos proyectos de data centers, líneas de transmisión y plantas de energía. En transporte, compañías de camiones como Paccar podrían ver mayor demanda de vehículos de carga para mover equipos y materiales. Y naturalmente, todas las compañías de materias primas (mineras, siderúrgicas, químicas) están ante un ciclo favorable de varios años, ya que la construcción y luego operación de la infraestructura IA requerirá un flujo constante de insumos básicos. Incluso firmas que habían caído en el olvido en décadas pasadas están teniendo una segunda vida: recordemos el ejemplo de Babcock & Wilcox, de “empresa dada por muerta” a ver su valor multiplicarse con la nueva demanda. Este tipo de revalorización podría replicarse en otros proveedores industriales de nicho que resulten críticos para la cadena de suministro de IA.

En suma, la IA como tesis macroeconómica está revitalizando la economía física. Donde hace poco había temores de estanflación o declive manufacturero, ahora vemos inversión tangible levantando fábricas, tendidos eléctricos y generando empleo especializado. La construcción masiva de infraestructura para IA actúa como motor oculto detrás de la aparente fortaleza de sectores cíclicos tradicionales. Para el inversionista con visión, esto significa oportunidades en rincones menos obvios del mercado: desde acciones industriales infravaloradas que montan su comeback, hasta posiciones largas en commodities esenciales cuyo consumo va camino de un nuevo auge estructural.

Conclusión: la nueva ola de inversión está aquí, ¿estamos preparados?

Lejos de ser un hype pasajero, la Inteligencia Artificial se ha convertido en la columna vertebral de la inversión global actual. Los datos no mienten: contratos récord como los de Oracle demuestran que el dinero real ya está financiando un gigantesco plan de obras tecnológicas. Para los inversionistas, grandes y pequeños, el mensaje es claro. Primero, enfoquémonos en la demanda verificable: los pedidos firmados y el gasto comprometido (no en conjeturas ni modas de internet). Segundo, busquemos las oportunidades en los habilitadores físicos –energía, construcción, componentes– que todos los jugadores de IA necesitarán sí o sí. Tercero, entendamos la secuencia temporal del despliegue de capital: hoy las constructoras y fabricantes de equipos llevan la delantera, mañana les seguirán las empresas de commodities cuando los proyectos entren en fase operativa. Y cuarto, adoptemos una visión intersectorial: la IA impregna tecnología, pero impulsa también a la industria, la energía y los recursos básicos, rompiendo los viejos silos de análisis.

Estamos ante uno de los ciclos de gasto de capital más significativos de esta generación. La IA es para esta década lo que la electrificación masiva fue para mediados del siglo XX o lo que la construcción de autopistas fue para la posguerra: una macro-tendencia transformadora. Quienes lo reconozcan a tiempo y se posicionen en los eslabones críticos de la cadena de valor de la IA podrán cosechar los frutos de este superciclo. En términos prácticos, esto significa considerar en nuestras carteras aquellas acciones para invertir en IA que representan los “picos y palas” modernos de la era digital. Ya sea una empresa de chips que alimenta modelos generativos, una utility desplegando energía para inteligencia artificial, o un fabricante de equipos eléctricos revitalizado por la demanda, todas comparten algo: se han vuelto imprescindibles en la nueva economía de la IA.

En conclusión, la IA ha pasado de laboratorio a motor económico global. La “fiebre del oro de la IA” está en pleno apogeo y va más allá de los titulares de moda – está en los contratos multimillonarios, en las obras en terreno, en los megavatios instalados y en las toneladas de cobre y acero consumidas. El tren ya salió de la estación: la pregunta es si como inversionistas nos subiremos a tiempo. Aquellos que sepan seguir el flujo del capital y no solo el flujo de las noticias, podrán participar en esta oportunidad histórica donde tecnología y macroeconomía convergen. Al final del día, como dice el adagio inversor, el capital ya eligió su dirección; la oportunidad reside en acompañar su flujo. ¡Bienvenidos a la nueva era de la inversión impulsada por la IA!